<p class="ql-block">文字：武陵山斷股王</p><p class="ql-block">編輯：鳳凰老呷夫子</p> <p class="ql-block" style="text-align:center;"><b>2025年 2月 13 日 </b></p><p class="ql-block"> 昨天兩市成交站上了1.7萬億，主要指數均收在60日線上方。恒指盤后持續走強，開始收復去年10.8日的陰線。市場雖然盤中震蕩幅度還較大，但整體比較健康。前排高位股在昨天的震蕩中依舊有部分得到強化，目前還沒有看到監管有大的態度變化，但如果本周高位股持續連板，那么進入監管區域的個股會更多，震蕩分化不可避免。</p><p class="ql-block"> 外盤受CPI影響，交易了降息預期延遲。美股幾個指數反饋也沒有特別恐慌，因為川普同時在喊聯儲降息。只是很難理解，核心CPI上升，繼續降息，還要對外加關稅，這到底要如何實現？川普這一任上來各種騷操作也是很多的，比如為了救大火出動軍隊把水庫的水放掉，但哪個水其實是灌溉農田的，和救火沒關系。比如征收小額包裹，然后自己的海關根本沒有清關加稅的能力，再比如這個CPI走高和降息提前之間的聯系，也難怪黃金持續上漲。且等他百日之后再判斷哪些是實際能執行到位的吧，現在實在看不清。</p><p class="ql-block"> 盤面AI向，尤其是接入這種擴容板塊在回調，云廠湊合還能穩住。市場昨天有明顯的軟切硬。雖然端側高位走的不理想，但實實在在受需求端驅動的半導體在走好。</p><p class="ql-block">。</p> <p class="ql-block"> 比如市場前幾天演繹了端側放量，且預期AI手機和PC會在今年放量。這反饋在上游便是各種電子元器件和芯片的庫存下降和流片需求上升。比如前幾天交易了各種自動駕駛平權，而落地的話，也是單車芯片價值量上升。所以不管是射頻MCU還是對應存儲等等，都會有邏輯上的增量需求。而中芯的前瞻指引也明確說明了，手機廠商在補庫，汽車需求可能上升。從周期來看，21年之后多次交易的需求復蘇，25年是真的要來了。</p><p class="ql-block"> 電子產品創新方面，今年重點固然在AI，但折疊屏的滲透會從手機走向其他終端，折疊的平板，折疊的PC今年都能看得到。實際上后兩者比前者折疊場景更好。手機補貼也在實實在在拉動需求。至于AI端，各大廠的春季發布會窗口，能展示的會比去年冬天多得多。</p><p class="ql-block">從交易端來看，很多電子票看起來是乏善可陳的，常年低位震蕩，產品雖然在過去幾年有突破，但基本還是在各自領域。但就是這種小的點狀突破，連成面，便是國產替代的比例提升。所以這一輪周期如果真的來，也是毫無生息的來。甚至昨天這些票漲了一輪，晚上的討論也只限于電子圈。這和以往真周期來時很像，沒啥人看。或許到一季報后市場才會嚴肅對待這個事情。</p> <p class="ql-block"> 機器人固然要看的，但幾方面的信息經常打架，今天是這個利空，明天那個利空。然后又是辟謠又是臨時開會。T鏈在訂單落地之前，估計常態就是這樣吧。所以資金開始回避這種非基本面因素影響的地帶，反而去交易H系和國內的其他機器人供應商圖譜。高位不確定性和低位題材豐滿，腳投票就是后者。 </p><p class="ql-block"> 低空也有參與輪動的意思，還有新源的固態電池也在蓄勢。市場輪動品種還是足夠多的。更多是節奏問題。甚至地產昨天尾盤都因為外媒傳救萬科而沖一把。所以總的來看，還是成交量是否支持輪動。本周余下兩個交易日能保持在1.6-1.8萬億，就非常好了。</p><p class="ql-block">（以上分析僅供參考，股市投資存在風險，投資者應謹慎決策。）</p>
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