<p class="ql-block">2024年已經過半，最近保險市場屢次傳出聲音：新開發保險產品預定利率將要調整，可能從3.0%下降到2.5%</p><p class="ql-block">我們一起來聊：低利率時代，正加速到來</p> <p class="ql-block">在2019年的時候，前央行行長周小川說：10年后想買一款年化收益率3%的理財產品，可能要像汽車牌照搖號那樣，完全靠運氣了</p> <p class="ql-block">當時我覺得10年好遠，3%也未免太低了</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">沒想到還不用10年，5年后的今天，連收益2.53%的30年期國債都要被瘋搶，運氣不好還買不到</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">要是有人穿越回去，把這話說給5年前的我聽，我估計會當作是不靠譜的小作文，一笑置之</p> <p class="ql-block">說這話的周行長，可能沒想到自己還是太保守了，在這5年期間，大行的五年存款從3.5%降到了2%，按照這個趨勢，再過五年就降到1%了</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">而利率超預期下調的，不僅是存款，連保險也要降了</p> <p class="ql-block">最近有個消息，說是利率3.0%的保險開始停售了，新上的降為2.75%</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">很多人解讀為，保險利率下調到2.75%。但這一次調整，其實不算正式官宣，只是個別保險公司的行為。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">不過有很多保險公司反映，利率3%的產品已經過不了備案了</p> <p class="ql-block">也就是說，沒有增量，只有存量了，而存量的也會被逐漸引導下架。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">不熟悉保險行業的，可能不太理解這一次為什么叫超預期下調。因為歷史上每一次保險利率的下調周期，均在5年以上</p> <p class="ql-block">而這一次，僅時隔1年，保險利率就有下調的信號了</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">之前我還做了推測，說5年后保險利率降為2.5%，現在看來，我的預期也保守了，再過2年保險利率可能就2.5%了</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">這個區別大家可以感受一下</p> <p class="ql-block">為啥連保險的利率都降這么快？</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">原因有二，一是保險行業進入了強監管時代，自前兩年開始，監管給保險行業去風險的手段就層出不窮，包括降利率、限制保險公司產品開發和分紅演示規范等等</p> <p class="ql-block">當然，在經過一波整頓后，以前還有人說保險公司激進，現在都在問，對比境外，境內的保險公司是不是保守得有點過分了</p><p class="ql-block">強監管當然是好事，保險公司的風險小了，大家對手里的保單也就更有信心了</p> <p class="ql-block">但監管的每一輪調整，對于還未持有保單的人來說，其實影響還是蠻大的，保險公司的風險是整體的</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">這就意味著，在調整前買入的部分人占到了便宜，而部分人買到了調整后過度保守的保單，但大家承受的風險卻是一致的</p> <p class="ql-block">二是保險鎖定利率的特性，只要預期未來是低利率環境，就必然會有風險。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">舉個例子，今天你買一份利率3%的保險，沒啥感覺。但是十年之后，利率水平維持在了1%，而你的保單利率持續幾十年都不變</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">這樣的故事，你想想都美，但對保險公司來說，卻無疑是恐怖故事</p> <p class="ql-block">因為當前保險公司70-80%的資金都投資于存款、國債等固收，在利率快速下行的趨勢下，從長期來看，保險公司想實現3.0%以上的利率，壓力仍然很大</p> <p class="ql-block">那咋辦？一個是繼續下調利率，減輕負債成本，這個今天我們已經看到了；</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">另一個就是增加權益類資產投資比例，雖然都在罵大A，但如果相信股市有牛熊周期的人應該知道，一波牛市就夠保險公司吃好幾年的了</p> <p class="ql-block">那將來有沒有可能出現利率回升呢？也不是沒有，但屬于小概率且不可持續事件</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">利率是資金的成本，降利率說明市場上借錢的需求少，而加利率說明需求過多了</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">需求少是什么原因呢，是社會面的投資回報率覆蓋不了資金成本</p> <p class="ql-block">比如借3%的利率，就意味著要有3%以上的穩定年回報，才能覆蓋資金成本</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">而貸款利率總是要高于存款利率的，銀行就靠存貸差吃飯，所以每次降息，先降的都是存款利率</p> <p class="ql-block">要判斷利率是否會繼續下行，只看一個指標就夠了，就是社會面的投資回報率</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">如果投資賺不到錢，那么債務就是剛性的，100%給銀行打工，這種情況下，不管是企業還是居民，舉債的意愿都會非常低</p> <p class="ql-block">而如果投資回報率上來，即便利率上行，居民和企業的貸款意愿也會居高不下</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">比如2020年房地產還有賺錢效應的時候，部分地區房貸利率一度加到6%，都攔不住貸款需求</p> <p class="ql-block">那為啥說不可持續呢，因為短期的經濟過熱，掩蓋不了一個長期的問題，就是人口趨勢，老年人不消費不投資，自然也沒有借貸需求</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">認清這一點，就不用去糾結低利率時代會不會來了。而是，加速到來</p> <p class="ql-block">在不確定的時代</p><p class="ql-block">讓確定的未來與您相伴一生</p><p class="ql-block">歲歲鑫享是您當下最好的選擇</p><p class="ql-block">強積累，穩財富，護傳承！</p><p class="ql-block">為您的家庭打造財富的</p><p class="ql-block">“蓄水池”“安 全墊”“傳家寶”</p><p class="ql-block">今天你鎖定的終身3.0%</p><p class="ql-block">可能是你今后能看到的</p><p class="ql-block">終身無風險利率天花板</p>
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