美國38個州貨幣獨立，得州叫停美元，中國或將拋7000億美債，耶倫攤牌

蓮花臺

據美國金融網站ZeroHedge在2月15日報道稱，在美國勞工部公布了一份超預期強勁的1月CPI數據后，在一次閉門會議上，美聯儲主席鮑威爾向國會表示，通脹數據“與他們的預期一致”，美聯儲將期待即將發布的PCE報告，為他們提供更多信息。對此，前美聯儲經濟學家Sahm發表文章稱，美聯儲毫無必要地推遲降息。 2月13日公布的通脹數據顯示，美國1月CPI同比上漲3.1%，環比上漲0.3%，1月核心CPI同比上漲3.9%，環比上漲0.4%，這兩項數據均高于市場預期，由于通脹數據高于預期，華爾街削減了對美聯儲今年降息次數的押注至三次25個基點的降息，且預計美聯儲最快要等到6月才開始首輪降息。 緊接著，美聯儲還安排了最鴿派的理事，芝加哥聯儲主席古爾斯比接受媒體采訪來安撫市場，他表示，即使未來幾個月通脹略高，仍然與美聯儲重返目標的路徑一致。古爾斯比表示，他不支持等到通脹率在達到2%時才降息，并且進一步降息應與對實現目標利率的信心掛鉤，如果美聯儲維持限制性太久，美聯儲將不得不擔心就業，并指出目前的政策立場相當限制性，決策者應避免在降息之前等待過長時間。 巧合的是，美國財長耶倫2月15日在出席底特律經濟俱樂部的一個論壇時也表示，華爾街猜測可能出現等待美聯儲開始降息的時間更長和對通脹數據的反應是“巨大錯誤”。 至于被問到美國地區銀行業風險時，耶倫表示，“我的確正在擔憂美國銀行業危機這個事情，至少有一家銀行可能會倒閉，不過，相信美國金融風險將會是可控的“，稍早前，美國財長耶倫在2月7日出席國會聽證會時認為“隨著今年巨額債務赤字和貸款浪潮的到期，美國國債市場和商業房地產也將面臨很大的壓力”。 這表明，美聯儲維持高利率更久的貨幣政策將會繼續對美國財政構成重大威脅，特別是美國的地區銀行體系，近一周以來，紐約社區銀行業績暴雷后股價縮水近七成的事情可能不是個例，可能會像去年硅谷銀行倒閉那樣繼續傳染給其他銀行。 這暴露出美國金融系統在迅速上升的借貸成本面前的脆弱性，并增加了發生廣泛信貸事件的可能性。因為，去年3月，美國硅谷銀行倒閉的直接原因就是高利率使得該行的美債投資組合出現巨額虧損后所引爆的。 所以，僅從這個角度來看，現在美國的銀行業問題已經變成一個“自我證實的預言”，美國儲戶們越認為哪家銀行有問題，從哪家銀行提取的存款就越多，使得這家銀行也就越容易出現問題，直接點燃了美國可能將會有更多銀行出現倒閉的風暴，而這其中，首當其沖的就是去年接盤暴雷銀行的紐約社區銀行。 美國評級機構穆迪在2月7日發布的報告中披露紐約社區銀行有33%的存款沒有保險，這表明，如果美國儲戶信心喪失，美國銀行業可能會再次面臨巨大的流動性壓力，導致美國儲戶大規模的存款外逃。 分析表明，美國財長耶倫和美聯儲理事此次攤牌想表達的核心邏輯是，美聯儲正在為降息開始積極做準備和鋪墊，因為，美聯儲更晚降息和更久維持高利率的行為，已經削弱了美國財政部發行新債救助自己的能力，最終的結果將會使得美國財政部的償債負擔呈指數級別增長，并可能會引爆美國國債這個全球最大的龐氏債務核彈。 而這也就解釋了舊金山聯儲在2月14日公布的一份報告表明美聯儲為什么會非常關注國債支出和利息飆升的背后原因了，報告強調了對國會支出失控、社會保障、醫療保險以及國債利息上升的擔憂。 這使得芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，交易員認為美聯儲5月維持現有利率水平的概率接近62%，3月降息25個基點的概率僅有10%，與之相比，美聯儲理事講話后，市場押注5月累計降息25個基點的概率上升至35.3%。 很明顯，現在耶倫左手拿著的是一瓶通脹仍很高的毒藥，而右手卻是一瓶維持高利率更長時間可能會讓美國財政部的融資和債務負擔過重，甚至會出現去年那樣有更多美國銀行倒閉的毒藥，這表明，在接下去的一段時間內，美國金融和債券市場的交易邏輯料將發生變化。 這背后隱藏的邏輯是，一旦美國地區銀行，美國債券市場和美國商業地產等重要板塊出現危機，美國財政部和美聯儲將不得不進入救市狀態，特別是現在正處在風聲鶴唳中的飽受信譽質疑的美國國債市場，疊加“高債務、高利率及低增長”這杯有毒的雞尾酒組合下，進而反噬美國財政部的債務負擔，提前引爆美國金融債務核彈。 美國國會預算辦公室（CBO）在2月14日發布的報告中估計，美國未來十年累計預算赤字總額將達到約20萬億美元，美國聯邦債務將達到48萬億美元，其中，利息成本將呈爆炸式增長，到2031年，利息成本將從2023年的6500億美元翻一番，達到1.3萬億，到2034年將達到1.6萬億美元，占GDP的3.9%，創歷史新高。 這在此時離美國債務違約越來越接近資金耗盡的“X日期”還僅剩四個月時間的背景下，使得美國出現災難性的債務違約可能會提前變成現實，這表明，美國面臨更大金融市場動蕩，而美國國債已經先行暴跌來表達這種恐慌，同時，不斷上升的美債借貸成本也加劇了人們對美國債務最終將違約的擔憂。 最新數據顯示，截至2月14日，美國國債價格出現閃崩，收益率飆升，遭遇猛烈拋售，對短期利率敏感的2年期美國國債收益率上漲15個基點至4.63%，反饋通脹前景的10年期美國國債收益率也上漲11個基點至4.29%，創下五個月以來的最高。 與此同時，進入2024年以來，包括得州、俄亥俄州、俄克拉荷馬州、亞利桑那州、新罕布什爾州、新澤西州、印第安納州、佛羅里達州、愛荷華州、密蘇里州和堪薩斯州等10多個州當局也發布的公告黃金和白銀可以取代美元，成為日常交易和償還債務的貨幣，這表明美國越來越多的州正在對美元失去信心，開始宣布黃金可以取代美元，在金融貨幣上獨立于美元。 目前事情的最新進展是，美國的田納西州當局在日前簽署了一項法案（HB2804），賦予黃金和白銀在該州成為獨立性的法定貨幣，與美元并駕齊驅，并取消交易稅，并禁止美國財政部扣押和“沒收”黃金，這也意味美國已經有38個州正式宣布在金融貨幣體系中獨立，宣布美元并不是唯一的法定貨幣。 我們注意到，迄今為止，美國已經有45個州取消了購買黃金的全部稅收，而這也就解釋了為什么最近一段時間以來，包括美國精英在內的美國消費者開始大量搶購黃金和囤積金幣的部分原因了。 所以，僅從這一點來說，美元作為全球主要儲備貨幣被重置的進程已經開始，正在這個關鍵時刻，在美元大本營又出現一件讓交易員預料之中的事情。 據美國金融網站ZeroHedge在2月15日的跟進報道中稱，美國得州參議員布萊恩·休斯（Bryan Hughes）和眾議員邁克.多拉齊奧（Mark Dorazio）在2月11日再次向國會提交了一份更新版提案（SB2334，具體細節請參考下圖），表示美國多個州在債務高企的背景下，應該回歸金本位，這也讓得州率先叫停美元，呼吁美國重返金本位制的提案成為頭條新聞。 這兩位議員發表這番言論之際，許多國家正在放棄金本位，轉而擁抱黃金數字貨幣。他們呼吁當全球央行正在發展錨定黃金的數字貨幣時，得州應盡快回歸金本位，建立和發行由100%黃金儲備支持的數字貨幣，使貨幣不掛鉤美元，正式叫停美元，得州和其它美國37個州在金融貨幣體系中宣布獨立的行動更為廢除美聯儲對美元的壟斷奠定了基礎。 對此，美國金本位制捍衛者，西弗吉尼亞州議員穆尼（ALEX MOONEY）的解釋稱，我們現在碰到的經濟和金融問題是美國無節制的印鈔造成的，使得美元失去往日美金的光芒，最終將會反噬美國債務經濟，引爆美國金融核彈，對此，美聯儲應該承擔責任。 很明顯，現在美國經濟的宏觀環境就是現金化債務，而美國38個州貨幣獨立更是標志著美國金融貨幣體系的重大轉變和布雷頓森林體系解體后的最大變化，這可能是另一次美元危機的開始。 更深層次看，美國越來越多的州宣布貨幣自立這些舉措正在影響數十萬億美元的美國國債被重新定價，這也是需要朋友們重視的，以表達對美國銀行系統和美國國債信譽的質疑。很明顯，暴漲的美國國債和持續高企的赤字不利于美元，并會產生長遠的負面影響。 這表明，當全球央行真正需要解決美國飆升的債務和金融系統風險時，美元的主導角色被重置現象將會發生，雖然美國財政部和美聯儲都認為自己能夠捍衛美元，但貨幣歷史告訴我們，他們控制不了，更是無法印刷黃金，下面這張圖表詳細記錄了美元作為全球主要國際儲備貨幣的崛起和全球去美元化的努力。 正在這個節骨眼時刻，美國金融網站零對沖在2月15日援引美國財政部最新公布的國際資本流動報告的數據顯示，外國投資者對美國國債的投資額繼續下降，而中國和日本是拋售美債的主力。接下去的幾年內，包括中國，日本等全球央行級別的美債大買家們料將接下去會先后將美債持倉降至10%的可能，中國可能將會再拋售7000億美債，以降低美元資產敞口風險。 而像包括中東產油國在內的一些持倉只有百億美元左右的全球央行也存在清零美債持倉的可能，而這也就解釋了為什么美國財長耶倫會在國會聽證會上攤牌，對美國金融系統表達令人擔憂的部分原因了。